今年3月举行的二十国集团(G20)虚拟峰会是建立全球统一应对新冠肺炎大流行方法的重要一步. 在世界各地数以百万计的人遭受苦难之际，我非常赞同20国集团的观点 statement that “global action, 团结和国际合作“是必要的，病毒的影响”有力地提醒我们，我们是相互联系的，也是脆弱的.”
这一大流行病在大大小小的方面影响着我们所有人. As the G20 summit made clear, 这必须是一项跨越所有边界的努力, 这让我想起了2008年全球金融危机期间我们行业采用的方法. 虽然当前和过去的市场混乱的原因在本质上是非常不同的, 其影响非常相似:恐惧和不确定性造成了市场的极端波动, 导致交易量大，股价剧烈波动. Trillions of dollars 价值蒸发，增加了对全球经济安全和长期健康的新压力.
没有人能预测市场的高点或低点, 但重要的是要记住，虽然市场可能处于动荡之中, 支撑它们的基础设施坚如磐石. That structure, 谁负责每天处理数以亿计的金融交易并减轻信贷, market, 流动性和与之相关的系统风险, 建立与利益相关者密切合作的护栏，以提供上涨或下跌的确定性, 全球金融体系将继续有效运行.
人们很容易忽视金融市场基础设施发挥的重要作用，因为它们所做的事情都发生在幕后. More often than not, 如果你正在阅读市场基础设施, it’s because something went wrong. However, since the 2008 financial crisis, 市场基础设施——尤其是清算所, 在企业违约的情况下，哪些担保交易的完成——已经占据了中心位置，现在被认为是降低风险的关键实体, 维护金融稳定，保护投资大众. In fact, the U.S. Financial Stability Oversight Council, 是根据多德-弗兰克法案建立的吗, 为最关键的市场基础设施创建了一个特殊的名称. 这些具有系统重要性的金融市场公用事业(SIFMUs)接受了这一分类 in recognition that “(金融市场效用)功能的失败或中断可能造成的后果。, or increase, 重大流动性或信贷问题在金融机构或市场中蔓延的风险，从而威胁到美国经济的稳定.S. financial system.”
其中三家清算机构是我们组织家族公司的一部分, 包括我们的美国中央票据交换所.S. equity markets, 哪家公司处理经纪人对经纪人的股票交易, corporate and municipal debt, and exchange-traded funds, among other responsibilities. 随着新冠肺炎疫情席卷全球，这些责任被放大了. 自3月中旬和3月12日以来，流经我们系统的交易活动已四次创下历史新高, we set a new single-day record, 处理超过3.63亿笔交易, 比2008年金融危机最严重时高出15%. 平均而言，我们每天的交易量几乎是正常交易量的三倍. 其他清算所和基础设施也在经历类似的激增, 我们预计，这一数字将继续大幅增长.
尽管存在这些特殊情况，金融市场仍继续平稳运行. 这要归功于sifmu所要求的更高的风险管理标准, 包括基于风险的保证金要求, 清算所资金充足，能够衡量风险敞口, 包括实时调整, 在公司倒闭的情况下保护市场稳定.
G20vns6060威尼斯城官网“互联性和脆弱性”的声明可能是针对金融世界的, 但对于整个社会来说也是如此. 当我谈到市场基础设施的作用时, 我经常提到他们作为一个实体在“保护行业”方面的重要性, but it’s really much more than that. 它们的存在是为了服务于公众利益，这最终意味着每个投资的人. It’s a point I make as often as possible. In the midst of this crisis, or any other market disruption, 基础设施必须提供完美的清算和结算, enable seamless trade reporting, 并支持其他关键的市场功能. We can’t control market swings, 但我们可以保护全球金融体系的完整性——在为公众利益服务方面，这是最重要的.
本文最初发表于福布斯金融理事会.