新冠肺炎疫情给金融市场带来了更大的波动性和不确定性. 随着企业对当今环境的新需求和压力做出反应, 他们在一个关键领域得到了可喜的缓解:监管.
一些新规则计划在2020年和2021年实施, 但是，由于企业应对大流行并推迟围绕流程做出合规决定，许多此类任务现已被推迟, policies and infrastructure. Key pieces of regulation include:
Uncleared Margin Rules (UMR), Phases 5 and 6
巴塞尔银行监管委员会(BCBS)和国际证券委员会组织(IOSCO)的UMR于2016年首次上线，并影响了大部分市场. However, 只有少数公司实际上受到双重初始保证金要求的影响, which was rolled out in phases. Due to the coronavirus, 第五阶段和第六阶段的实施已被推迟一年，分别推迟到2021年9月和2022年9月, respectively. In these phases, an estimated 1,000家或更多公司(主要是基金和机构投资者)将接受双边初始保证金交换. 虽然这将有助于降低交易对手的风险, 它将要求公司获得新的技能和能力，以便承担它们以前可能从未履行过的职能, all of which could lead to increased costs.
证券融资交易条例(SFTR)
While SFTR is European in origin, 它将影响在欧洲进行交易的美国公司. 今年7月(原定于4月)将对经纪自营商实施新规, and in October for the buy side. Certain information, 例如法律实体标识符和唯一贸易标识符, 在逐步实施报告义务之前，交易商的交易对手方可能会提出要求吗. 这意味着一些机构可能需要为提前“上线”做好准备, before the official deadline, to ensure information requirements can be met.
Central Securities Depository Regulation (CSDR)
即将实施的结算纪律制度(SDR), a key component of CSDR, 是否会要求投资公司采取措施减轻结算失败, and while this is also an EU-based regulation, 它将影响与欧盟机构进行交易或交易欧盟注册证券的公司. SDR要求交易在规定的T+2时间框架内结算, 市场参与者将受到经济处罚，并可能因未能在这段时间内结算的交易而面临昂贵的买入. As a result, 买方公司需要对交易失败的原因进行分析，并解决交易后效率低下的问题，以避免潜在的成本. 预计合规截止日期将推迟到2021年2月.
It's important to note that, 同时也要遵守这些新规定, 金融机构也在努力为LIBOR过渡和英国退欧调整做准备. 我们不能忽视这些规定可能产生的复合效应, 这有时会导致意想不到的后果. For example, 预计许多公司将把证券借贷作为其流动性管理战略的一个关键要素，以抵消UMR的运营和融资成本. However, 这种对证券借贷的依赖可能会增加SFTR下的报告义务，并对公司寻求降低CSDR下的结算风险产生不利影响. 这些监管要求的倍增效应正在挑战传统的买方运营模式，并在一系列职能中引入新的成本.
不可否认，今天的环境造成了巨大的不确定性和更大的成本削减压力, 投资管理公司可能会发现很难获得升级内部系统或对现有平台进行重大检修所需的vns6060威尼斯城官网，以满足监管要求并继续增长其客户服务能力. However, 重要的是要认识到，尽管目前的局势很紧张, it is nevertheless temporary, 企业继续为履行监管义务做好准备是至关重要的, 这样做将确保公司能够在未来继续支持他们的客户. 公司可以这样做的一种方式是转向第三方供应商，作为一种更具成本效益的方式来实现合规性——尤其是在法规不断发展的情况下.
Needless to say, 2020年下半年将是金融业的关键时期，因为企业将评估冠状病毒对经济的全面影响，并为即将到来的监管义务做准备.
本文最初发表于SmartBrief.